中国银行北京市分行外汇交易员 韩雨薇

市场摘要

昨日的外汇市场中，美元指数涨0.54%，报103.3672。欧元兑美元跌0.58%，报1.0883；英镑兑美元跌0.36%，报1.2750；美元兑瑞郎涨0.56%，报0.8837；国际现货黄金跌0.56%，收报2161.878美元/盎司。

美元指数

近期美元指数有所下行，上周迎来了今年以来最大幅度的周度下跌，全周下跌1.10%，最低触及102.32。昨日有所回调，上涨0.54%，收报在103.36。上周美联储主席鲍威尔发表偏鸽派讲话，表示可能存在因美联储等待太久才降息导致美国经济受损的风险，但也不希望过早放宽信贷条件，导致通胀重新加速。如果通胀数据能够得到有效控制，6月份降息的可能性将不断加大。数据方面，美国2月PPI传出了通胀升温的迹象。2月PPI同比增长1.6%，较预期加快增长，环比增速0.6%为预期的两倍；核心PPI同比增长2.0%持平1月，未如预期放缓至1.9%，环比较1月增长放缓至0.3%，仍高于预期增速0.2%。周四公布的其他美国经济数据喜忧参半，2月零售销售环比由1月的负增长转为正值，但增速0.6%还低于预期的0.8%，令人担心消费者支出的持久性；上周首次申请失业救济人数未如预期环比小幅回升，而是减少9000至三周来新低，体现劳动力市场韧性。近期经济数据的走弱表明经济活动整体较为疲弱，强化了6月份降息预期，一定程度拖累了美元指数。上周，美债收益率曲线下移，两年期与十年期美债收益率分别走低约5.8和10.5个基点，利率下行也带动美元指数走低。

总体来看，美元指数并未摆脱100-105的大波动区间。短期利率的下行和降息预期的重构虽然一定程度上打压了美元，但在美国经济总体仍好于非美经济体的大环境下，利差的收缩可能是有限的。且近期的数据显示美国通胀有反弹迹象，美联储可能短期内不会急于降息。目前来看，美元指数或将短暂承压，但跌幅相对有限。

英镑兑美元

近期，英镑受到美元下行的影响有所走强，自1.2650一线上行至1.28水平之上，最高上探1.2894。本周维持在高位震荡，昨日小幅下跌0.36%，收于1.2750。英镑主要跟随美元和市场风险情绪波动。上周市场上调对美联储降息的预期，令美元走弱，市场风险情绪攀升，利好英镑。此外，英国公布的财政预算并无过于激进的政策，并未打击市场对英镑资产的信心，而政府的支持政策对英国通胀略带来上行动力，进而令英镑走强。从基本面来看，英国经济正在从低迷中恢复。周三的数据显示，英国1月GDP增长0.2%，主要驱动力是零售贸易和建筑业，消费者支出对经济起到重要提振作用。本周五将公布的工业产出月率有望继续加速。英国央行行长贝利上月表示，就业市场和服务价格的关键指标出现了令人鼓舞的迹象。他强调，政策制定者正在寻找能够持续取得进展的证据。英国预算责任办公室上周提高了2024年的增长预测，从11月的0.7%上调至0.8%。2025年经济增长1.9%，高于之前预测的1.4%，表明了英国经济正在恢复，从一定程度上利好英镑。

从图形上看，英镑兑美元前期突破了2023年12月-2024年2月的1.25-28的波动区间，但本周未能维持在1.2800水平之上，如果英镑能够保持强势，有望进一步上探1.30水平。

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