4月全月市场受中国央行降准影响，利率整体继续呈现大幅下行趋势。4月中上旬，市场继续受宽松资金面影响，短端利率大幅下行，并带动长端利率相应下行。而在降准政策宣布后，曲线整体下行近15-20bps,利率走势强化了各类机构对于经济悲观预期，并进一步打开了未来货币政策宽松的预期，进一步刺激了机构在市场上杠杆买入的行为。4月下旬，叠加缴税因素、央行公开市场回笼以及机构加杠杆的情况下，货币市场利率大幅走高，并引发了部分机构对于利率品种的止盈，债券利率缓慢上行。

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• 中国银行人民币债券交易指数月度报告(2018年4月).pdf