根据国家利用外资的需要，中国银行在积极开展“三贷”（出口信贷中的政府贷款、混合贷款和买方信贷）、筹措国际商业贷款之后，开始调查研究在国际金融市场发行债券的问题。1979年11月，中国银行向中国人民银行和国家进出口管理委员会提出发行国家债券筹集资金的意见。1984年，经国家政府批准，中国银行开始在国际资本市场发行债券。

1984年11月，中国银行在日本东京市场第一次发行日元债券，金额为200亿日元，期限10年，发行价格99.65％，票面利率7％。此次债券发行主干事为日本野村证券公司，主受托行为日本东京银行。中国银行这次发行的债券被东京市场定为一级品质。发行取得成功，打开了进入国际金融市场发行债券的局面。半年之内，1985年4月，中国银行第二次发行日元债券200亿日元。

1984年中国银行在日本发行债券，图为发债说明书

中国银行在亚洲市场发行国际债券，除东京外，还选择了新加坡。1987年4月，在新加坡发行第一笔亚洲美元债券，金额为2亿美元，期限10年，利率LIBOR＋1/16％。1992年10月，又在新加坡发行亚洲美元债券，金额1.5亿美元，期限5年，利率LIBOR+0.5％，承销团的认购额高达4亿美元，远超过发行额。

1987年4月中国银行在新加坡发行2亿美元浮动利率债券

中国银行拟在欧洲发行债券，首先伦敦。但是由于中英两国存在遗留旧债问题，不能进入，只能由中国银行伦敦分行于1985年在伦敦首先发出金额为2亿美元的5年期定期存单，市场反映良好。1985年6月，中国银行在欧洲法兰克福第一次发行西德马克债券，进入欧洲市场。发行金额为1.5亿马克， 期限7年，利率7％，受到市场热烈欢迎。后来又陆续两次在法兰克福发行欧洲美元和马克债券。

1987年，中英两国政府达成解决旧债问题协议。同年10月中国银行即进入伦敦市场发行欧洲美元债券，金额为2亿美元，期限5年，利率为LIBOR＋1/16％，发行取得成功，确立了在伦敦发行债券的市场地位。1988年3月又在伦敦发行欧洲日元债券，金额为150亿日元，期限5年，利率5％。

1987年10月中国银行在伦敦发行2亿美元浮动利率债券

1984年到1992年，中国银行在东京、法兰克福、伦敦、新加坡市场共发行国际债券17次，到1992年末，发行债券余额分别为2100亿日元、9亿美元、2亿马克，共折合26.94亿美元。在第一次发行金额的基础上，9年增长了15.2倍。

按照国际安排，中行在国际债券市场上筹集到的长期性资金，主要贷给国内石化、钢铁、有色金属、远洋运输等部门，对上海、天津、青岛、厦门、武汉等城市建设也给予了资金支持。其中两笔日元债券，还用于提前偿还日本能源贷款，减轻了能源贷款的利息负担。发行国际债券对促进国家经济建设，起到了积极作用。