1月17日，中国银行发布2017年12月境内外债券投融资比较指数（CIFED）。

CIFED总指数12月震荡上行，同期除房地产债券外，在岸市场收益率小幅上涨，离岸市场收益率上升，子指数悉数回落。12月底，CIFED总指数收报81.9，较11月末水平下降31.2，此前2017年11月、2017年10月该指数则分别表现为上升46.7、42.0。在岸方面，除房地产行业外，其他样本债券收益率普遍回升，从我们筛选出的细分类别的债券收益率来看，房地产收益率回落6Bp，商业银行收益率上行7Bp，其他金融、央企和非国企样本债券收益率小幅上升1-4Bp，其他非金融、非央企收益率上行约10Bp。公用事业行业由于样本券数量不足，本月暂不公布子指数。从债券市场影响因素看，已公布的11月份主要宏观经济指标继续弱化，固定资产投资、工业增加值等指标较上月小幅下滑；受年末因素影响，市场资金面趋紧，资金利率明显上升，跨年资金面的紧张导致市场情绪难以转暖。离岸方面，在美元弱势的背景下，人民币汇率继续走强，全月离岸人民币交易价格接近在岸人民币。此外，离岸流动性仍保持充裕。总体而言，离岸人民币债券二级市场价格小幅下降。在新债市场发行方面，企业新债发行淡静。

12月份各分项指标均出现不同程度回落。具体来看，行业分类维度下，房地产指数较上月下行24.8，收报158.5，在我们编制的主要子指数分项中处于最高位；商业银行、其他金融和其他非金融行业指数月底分别收报9,3.3、124.1和25.3，分别较11月底下降1.3、2.7和63.9。国企—非国企分类维度下，央企、非央企和非国企指数分别回落5.5、85.5和7.5，收报94.4、10.4和106.8。

受离岸市场收益率明显上行影响，12月份CIFED指数整体回落。随着分项指数的波动， CIFED指数在未来一段时间可能呈现波动行情。在岸方面，宏观经济指标仍然偏弱，年后监管新规密集出台，需密切关注后续影响，年初资金相对宽松，资金面较前期转暖，市场多空因素交织。离岸方面，人民币汇率走强及较短的债券久期将继续支持离岸债券的估值。（跟踪每日CIFED指数走势，请查看彭博代码“BCBIFED Index”、路透代码“CIFED=BCHO”）