9月14日，中国银行发布2017年8月境内外债券投融资比较指数（CIFED）。

CIFED总指数8月上行，离岸市场债券收益率普遍下降，同期在岸市场债券收益率持续走高，带动子指数明显上行。8月底，CIFED总指数收报64.85，较7月末回升85.26，此前2017年7月、2017年6月该指数则分别下跌21.9、34.8。在岸方面，样本债券收益率在8月普遍上升，从筛选出的细分类别的债券收益率来看，各类债券收益率上行20-30bp不等。从债券市场影响因素看，8月份宏观基本面弱于上半年，资金面前松后紧、整体维持紧平衡，监管态势趋缓，市场情绪总体较稳定，收益率有所上行。离岸方面，在美元延续疲软的背景下，人民币汇率走强，全月离岸人民币交易价格接近在岸人民币。此外，离岸流动性保持充裕。总体而言，8月份离岸人民币新债市场保持淡静。离岸人民币债券二级市场交易继续小幅上涨，期间长期债券继续表现较佳。

分项指数均呈现上涨趋势，上行数值在30-150不等。其中，其他非金融、非央企指数上行幅度最大，约为150，其他子指数上行幅度集中于30-50。具体来看，行业分类维度下，房地产指数回升41.6至150.8，在我们编制的主要子指数分项中处于最高位；商业银行、其他金融、公用事业行业指数月底分别收报94.6、104.9和104.6，分别较6月底上升34.7、47.2和34.7；其他非金融行业指数大幅上调150.5，但仍位于负值区间，收报-9.6。国企—非国企分类维度下，央企、非国企指数分别上涨34.8、43.5至86.1和105.1，非央企指数上升153.8至-6.4。

随着分项指数的高位波动，CIFED指数在未来一段时间有波动回落的可能。在岸方面，年内央行两次上调公开市场操作中标利率，去杠杆取得阶段性进展，宏观基本面不及上半年，关注监管措施落地，央行实行“削峰填谷”策略，9月资金面仍大概率保持紧平衡。进入9月份以后，债券收益率有震荡回落趋势，市场多空因素交织。离岸方面，近期市场对人民币的平稳预期及中国经济数据向好将继续为离岸债券的估值提供支持。（跟踪每日CIFED指数走势，请查看彭博代码“BCBIFED Index”、路透代码“CIFED=BCHO”）